徐彪
 
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個人簡介:天風證券研究所副所長 更多

徐彪 

【【天風策略】春季躁動前移,誰是主攻手?】
核心觀點:在周四,我們提到,指數逐步具備了一些突破窄幅震蕩區間的條件,并且大金融板塊很可能成為帶動指數沖關的發動機。向前看,春季躁動提前到12月開始的概率也在逐步提升,如果后續經濟數據和逆周期調節政策能夠配合,那么指數可以高看一線。板塊上,低估值且與經濟預期密切相關的大金融板塊可...

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【春季躁動前移,誰是主攻手?】
核心觀點:在周四的報告中,我們提到,指數逐步具備了一些突破窄幅震蕩區間的條件,并且大金融板塊很可能成為帶動指數沖關的發動機。 向前看,春季躁動提前到12月開始的概率也在逐步提升,如果后續經濟數據和逆周期調節政策能夠配合,那么指數可以高看一線。 ...

贊(41) | 評論 (22) 12月15日 22:18 來自網站 舉報

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【 天風 · 月度金股 | 12月】
天風 ·?月度金股 | 12月天風策略當前滬深300的估值隱含了怎樣的增長預期?2020年A股市場盈利趨勢如何?對市場整體估值和結構有何影響?在本篇報告中,我們將詳述三種盈利預測方法、當前市場對2020年盈利預測的分歧以及我們對2020年盈利估值驅動與業績相對趨勢的判斷。有四部分...

贊(42) | 評論 (19) 12月01日 19:06 來自網站 舉報

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【屢創新高的美股、萎靡不振的上證和少部分公司的牛市【天風策略|長期視角】】
周五收盤,美股道瓊斯工業指數突破28000點,再創歷史新高,而與此形成鮮明反差的是,A股上證綜合指數在多次沖擊3000點失敗后,又再次跌破2900點。但另外一方面,萎靡的上證綜指背后,我們構建的“核心100”指數,卻在今年屢創歷史新高。突破28000點的道瓊斯、萎靡不振的上證綜指...

贊(37) | 評論 (16) 11月18日 21:26 來自網站 舉報

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贊(45) | 評論 (21) 10月26日 14:43 來自網站 舉報

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【【天風策略】三季報預告強制披露期結束,哪些行業表現不錯?】
1、10月15日是創業板(強制披露);中小板、深證主板(有條件強制披露)三季報預告的截止日。目前創業板2019年三季報預告已基本披露完畢、中小板披露率為47%(此前要求每個季報期強制披露下一個季報的指引,今年開始已經取消)、主板披露率為41%(深證+上證,其中深證主板是有條件強制...

贊(45) | 評論 (21) 10月16日 09:03 來自網站 舉報

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【【天風策略】若美國機構投資A股市場被限,影響幾何?】
1、9月27日,根據彭博社的新聞,美國正考慮限制美國養老金投資中國企業;同時考慮限制美國投資機構配置指數基金里的中國企業。2、總體情況:截止中報,以上市公司十大流通股東統計,QFII的全部持股市值中,美國機構持有市值占比6.59%,比例并不高。(北上資金由于并非穿透監管,暫時無法...

贊(38) | 評論 (17) 09月29日 09:42 來自網站 舉報

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【天風 · 月度金股 | 10月】
天風 ·?月度金股 | 10月天風策略十月可能有超跌反彈,風險在年末1、9月下旬以來市場的調整,來自于大家對維穩接近尾聲的擔憂,很多投資者開始兌現收益,頭部公司漲幅過大是另外一方面的擔心。2、隨著9月下旬市場的快速調整,對10月份的市場表現并不需要過于悲觀。從過往情況來看,國慶節...

贊(36) | 評論 (18) 09月27日 21:01 來自網站 舉報

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【不穩定的貿易戰、小心翼翼的寬松和少部分公司的牛市【天風策略 | 長期視角】】
摘要核心觀點:1、貿易戰不確定性再起。貿易戰惡化每次導致的短期快速下跌,都是資金不斷調整結構,向消費龍頭和科技龍頭集中的過程。2、割裂的市場,“少部分”公司的牛市仍將延續。全面牛市要么是估值的全面抬升、要么是盈利的全面復蘇,前者被寬松政策的小心翼翼所遏制,后者被貿易戰的長期不可調...

贊(40) | 評論 (18) 09月23日 08:26 來自網站 舉報

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【金融對外開放如何重塑A股“定價體系”?】
核心結論:1、取消qfii和rqfii投資額度限制,短期提振金融改革和開放預期。2、長期對于A股市場來說,迎來的將是“定價體系”重塑的過程。3、也就是說,投資者結構的變遷,最終使得A股的“定價體系”中,不斷提升長期ROE穩定性的估值權重,而降低短期業績增速g爆發力的權重。4、對于...

贊(39) | 評論 (17) 09月11日 08:41 來自網站 舉報

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【【天風策略丨中報看景氣(1)】19H1全A業績概覽及展望】
摘要核心觀點:截至8月31日,2019年中報已披露完畢。本文主要對2019年中報業績做一個概覽及展望,從板塊盈利及結構特征、盈利能力、現金流、行業表現、未來趨勢等角度簡要分析,之后我們將從更具體的角度去分析和預判細分領域的景氣變化。1、整體表現:主板和創業板盈利仍在走低,中小板盈...

贊(39) | 評論 (16) 09月01日 11:43 來自網站 舉報

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【【天風策略】哪些板塊正在對貿易戰脫敏?】
核心觀點:貿易戰再升級,短期市場有調整風險,指數若再次挑戰震蕩區間下沿,則可不必悲觀。板塊上,貿易戰每次導致的短期快速下跌,都是資金不斷調整結構,向消費龍頭和科技龍頭集中的過程。而消費龍頭和科技龍頭逐漸對貿易戰脫敏的背后,還是穩定的盈利和確定性產業趨勢的支撐。1、指數層面,對貿易...

贊(43) | 評論 (20) 08月25日 21:39 來自網站 舉報

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【天風證券:未來三年投資機會在氫燃料電池、充電服務】
  【天風電新楊藻】深度思考未來三年投資機會:氫燃料電池、充電服務  核心內容  “夠用”:電動車已經進入導入期后期  2018年中國純電動汽車前10名平均續航里程達到327.9公里,邁過“300km”里程焦慮線,與美國市場水平相當。電動車性能已經滿足“夠用”要求,下一步還需解決...

贊(42) | 評論 (19) 03月01日 16:48 來自網站 舉報

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【【天風策略】三季度保險、社保持倉跟蹤】
截至目前,上市公司三季報披露率達85%以上。按照二季度末數據,保險資金持股市值達1.07萬億,社保基金持股市值達0.23萬億,分別占當時流通市值的2.67%和0.57%。此外,二季度末公募基金、保險+社保(社保)、外資持股規模分別為1.68萬億、1.30萬億、1.21萬億,分別占...

贊(30) | 評論 (7) 2018-10-31 08:51 來自網站 舉報

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【【天風策略】如果明年創業板納入MSCI,外資會買什么?】
如果明年創業板納入MSCI,外資會買什么?17年,外資在人民幣趨勢性升值、全球權益資產震蕩向上、A股納入MSCI的預期下大舉買入A股。18年,雖然北上陸股通數據仍然在持續流入,但這主要歸功于MSCI帶來的被動配置資金和機構從QFII產品改為陸股通產品的換倉行為,除此之外,大部分外...

贊(22) | 評論 (12) 2018-10-10 08:10 來自網站 舉報

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【怎么理解“估值底”? 】
怎么理解“估值底”在上證跌破3000點之后,市場就有諸多聲音認為估值便宜可以買,然而周五(17日),幾個主要指數均創下了15年以來的新低。關于市場估值的分析似乎陷入了一種困境:很低了但還能更低。事實上,在11年也出現過A股估值屢創新低的情況:先后跌破了08年甚至05年的估值低點。...

贊(44) | 評論 (18) 2018-08-18 23:37 來自網站 舉報

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【徐彪解讀年報:主板業績增速下滑 成長行業業績轉好】
一季報創業板是亮點,成長板塊的業績預期可能會進一步修正。截止目前,17年年報和18年一季報已披露完。全部A股17年年報和18年一季報凈利潤同比增速分別為18.9%和14.9%,增速放緩;中小板年報和一季報增速分別為19.6%和19.5%,增速走平;創業板(剔除溫氏、樂視、光線、堅...

贊(18) | 評論 (20) 2018-04-30 23:55 來自網站 舉報

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【冰火兩重天——A股半年報解析(上)】
主要結論:   1、16年Q2全A凈利潤累計同比-4.17%,較16年Q1的-0.95%和15年Q2的8.00%降幅擴大,券商高基數是今年Q2全A凈利潤下行的主因(15Q2券商同比330%,16Q2同比-61.7%)。   2、16年Q2非金融、石油石化A股凈利潤累計同比8.6...

贊(9) | 評論 (7) 2016-08-31 14:13 來自網站 舉報

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【不搗漿糊,繼續看多3200點!】
這周末真熱鬧,想偷懶都偷不成咧,只能蹲在火車上碼字。有機構翻多,市場喧囂,很多投資者電話問觀點,這里統一回復,八股文的格式兩段流,回顧加展望。 現在開始回顧,嫌煩的直接看最后。 2015年12月29號,我們悍然翻空建議減倉(一周前,年度策略會,我們還在看多喊慢牛可期,節操何在?汗...

贊(1) | 評論 (5) 2016-04-11 09:04 來自網站 舉報

徐彪 

【深刻認識供給側改革,兩條主線把握“去產能”的投資機會】
過去一周市場血雨腥風,但鋼鐵、煤炭等產能過剩的傳統板塊卻出現了連續的放量上漲,與其猶豫不決是否追漲這一輪主題性的機會,不如從上述去產能的兩個方面入手,仔細梳理未來一年如何布局這一政策主線的投資機會。 ■主線一:板塊整體的脈沖性機會 煤炭、鋼鐵、有色、化工等產能過剩板塊...

贊(12) | 評論 (9) 2016-01-12 22:36 來自網站 舉報

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