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機構研報精選 

【【方正科技】面板(OLED)產業周期框架(附深度)】
本篇是面板研究框架的總論,分為四大部分1、產業轉移:以面板的半導體產業屬性為基礎,提出面板在全球各國間產業轉移的理論基礎是“泛摩爾定律”2、量價模型:抽象出面板的供需模型,提出了一個具備指導性的分析框架(量價模型、毛利模型、市占率模型等)3、科技迭代:從科技代際的角度,詳解科技革...

贊(41) | 評論 (19) 12月06日 14:39 來自網站 舉報

機構研報精選 

【天風證券:2020年電子行業超預期 關注三大主線 】
2018-2019年,終端品牌集中度繼續提升,供應鏈份額大幅向龍頭公司集中;同時,電子行業盈利能力觸底、供給端出清,固定資產折舊是電子上市公司的主要營業成本構成,我們認為明年利潤率增長將是明年電子行業超預期的主要看點,重點推薦:固定資產較重、高ROE、杠桿率高的公司;利潤率較低的...

贊(45) | 評論 (18) 12月05日 10:49 來自網站 舉報

機構研報精選 

【【天風醫藥】12月投資策略:政策擾動下堅守創新系列及醫藥消費主線】
11月行情回顧11月上證綜指下跌1.14%,報2871.98點,中小板指上漲1.65%,報6,096.48點,創業板指上漲2.29%,報1,664.90點。醫藥生物指數上漲1.90%,報7683.33點,表現強于上證3.04個pp,強于中小板0.25個pp,弱于創業板0.40個p...

贊(26) | 評論 (6) 12月05日 09:01 來自網站 舉報

機構研報精選 

【【長電科技點評】封測訂單回暖明顯,公司自身管理改善顯著】
長電科技更換管理層后,業務進展順利。在經歷了管理層換屆后的波動,原先遺留的問題得到充分分解和解釋,中芯國際入主之后,深入了解到公司的各方面問題并著手改進,19Q3-19Q4進展顯著。封測行業迎來摩爾定律放緩的投資良機。摩爾定律在從7nm 繼續前進的過程中不斷放緩,封測行業投資價值...

贊(39) | 評論 (16) 12月04日 09:05 來自網站 舉報

機構研報精選 

【【天風醫藥】一周醫訊:政策短期影響醫藥板塊,回調不改醫藥長期發展趨勢】
醫藥生物同比跌幅2.58%,整體表現弱于大盤本周上證綜指跌幅為0.46%,報2871.98點,中小板跌幅為1.28%,報6096.48點,創業板下跌0.89%,報1664.9點。醫藥生物同比跌幅2.58%,報7683.33點,表現弱于上證2.12個pp,弱于中小板1.3個pp,弱...

贊(36) | 評論 (19) 12月02日 08:52 來自網站 舉報

機構研報精選 

【【天風醫藥】創新藥專題:醫保談判落地開啟創新藥放量新周期】
投資摘要醫保局公布醫保談判藥品名單,新增藥品價格平均下降60.7%28日,國家醫保局、人力資源和社會保障部正式公布了談判成功的藥品名單。119個新增談判藥品談成70個,價格平均下降60.7%。三種丙肝治療用藥降幅平均在85%以上,腫瘤、糖尿病等治療用藥的降幅平均在65%左右。31...

贊(51) | 評論 (18) 11月29日 13:21 來自網站 舉報

機構研報精選 

【2020,消費行業的“小龍頭時代”】
2019年的A股市場,屬于消費領域的行業巨頭們。從貴州茅臺到海天味業,從恒瑞醫藥到美的集團,投資者無論怎么選股怎么擇時,都不如一路拿著這些龍頭股獲取“穩穩的幸福”。股票拿久了容易產生感情,“龍頭論”見多了難免會讓人日益堅信——以大為美,龍頭最高。然而,市場先生最喜歡的,就是給投資...

贊(44) | 評論 (20) 11月26日 08:58 來自網站 舉報

機構研報精選 

【【國君研究】 獨家再解讀周期的進攻邏輯,市場正在驗證——周期論劍周觀點】
地產 :謝皓宇?房地產的供給側改革?① 以短久期負債匹配長久期資產的方式在中長期時間段內失效,資產可交易、負債到期快的特征使得地產行業整合速度快于其他行業。當前開發商未售土儲太過龐大,大部分公司保持在4年以上的土儲周期,這在過去地價單邊上行時非常受益,也因此出現過“賣房不如賣地”...

贊(39) | 評論 (17) 11月26日 08:24 來自網站 舉報

機構研報精選 

【調整中孕育的機會 --醫藥行業周報(關注5只股)】
行業投資策略 本周醫藥指數下跌2.05%,上證綜指下跌0.21%,板塊波動較大,醫藥板塊出現一定調整。 1.1調整原因非基本面因素,前期上漲較快,機構持倉比例較高,臨近年末波動加大,調整中孕育機會從事件影響上看,本周并無特別政策或者行業事件波動,上周創新藥醫保談判展開,政...

贊(48) | 評論 (19) 11月25日 08:56 來自網站 舉報

機構研報精選 

【【東興軍工】軍工股是核心資產嗎?】
站在當下的時間點,當我們提到核心資產的時候,似乎就是消費和科技。我們把制造業遺忘的太久了。按照普遍的認識,核心資產至少應該是放在5-10年乃至更長的時間維度里,能夠生命力旺盛、持續成長、不斷做大做強、壁壘比較高的資產。它應該具有廣闊的市場需求空間,關鍵是能夠“長期持續成長”。?其...

贊(49) | 評論 (20) 11月21日 11:00 來自網站 舉報

機構研報精選 

【海康威視深度報告:AI時代,安防龍頭重新起航】
A股電子高成長、高盈利公司典范。海康威視是以視頻為核心的智能物聯網解決方案和大數據服務提供商。上市以來,海康威視9年收入復合增速38.9%,扣非凈利潤CAGR33.7%。盈利能力方面,2010年以來,ROE均值在26.6%,ROIC均值在28.7%,ROA均值保持在25.3%,F...

贊(41) | 評論 (21) 11月21日 09:38 來自網站 舉報

機構研報精選 

【【立訊精密深度】攜零件/模組/系統三級能力,走向精密智造時代】
根據成長驅動因素,將立訊精密的發展階段分為連接器品類拓展階段、消費電子模組化階段、電子及通訊終端系統化階段。立訊精密主營連接線、連接器、聲學、無線充電、馬達及天線等零組件、模組與配件類產品,廣泛應用于電腦及周邊、消費電子、通訊、汽車及醫療等領域。自上市以來,立訊精密營業收入CAG...

贊(45) | 評論 (19) 11月20日 14:04 來自網站 舉報

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【【東興機械軍工】中航光電:限制性股票綁定管理層利益,公司未來將更注重盈利質量】
中航光電將向1215名選定參與人授予總計3206.5萬股限制性股票,占中航光電已發行股本約2.9963%,限制性股票授予價格為23.43元/股。主要觀點01對比兩次限制性股票激勵計劃,此次參與人數更多、規模更大此次限制性股票激勵計劃(第二期)激勵對象為公司部分董事、高級管理人員、...

贊(39) | 評論 (17) 11月19日 13:48 來自網站 舉報

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【【安信食品|周專題】2020年品類成長主線之洽洽食品】
1本周專題:2020年品類成長主線之洽洽食品關于2020年投資策略思考,我們認為應當極其重視三條主線,其中一條為品類成長。食品飲料市場巨大,品類豐富,但滿足特定消費場景和特定消費人群的品類仍在不斷冒出,我們高度關注市場空間可觀,競爭格局較佳的先發優勢品牌,定位清晰,產品和渠道擴展...

贊(42) | 評論 (19) 11月18日 14:42 來自網站 舉報

機構研報精選 

【宏發股份:匠心鑄龍頭,繼電器全球版圖再擴張 【安信電新】】
全球繼電器龍頭,市場份額已升至第一。公司深耕繼電器領域三十載,在“做大做強”、“以質取勝”的經營方針下,18年繼電器銷售近20億只,全球市占率14%,超越歐姆龍成為行業第一。公司立足傳統繼電器產品,功率、電力、信號繼電器占據市場第一,同時積極布局新門類新產品。其中,高壓直流繼電器...

贊(39) | 評論 (18) 11月18日 13:36 來自網站 舉報

機構研報精選 

【【天風醫藥】一周醫訊:堅守創新主線投資,把握優質公司的投資機會】
投資摘要醫藥生物同比下跌0.84%,整體表現強于大盤。本周上證綜指下跌2.46%,報2891.34點,中小板下跌1.77%,報6197.52點,創業板下跌2.13%,報1674.78點。醫藥生物同比下跌0.84%,報8046.42點,表現強于上證1.62個pp,強于中小板0.93...

贊(37) | 評論 (18) 11月17日 21:43 來自網站 舉報

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【2020年醫藥行業投資策略】
兩大變化:醫藥行業加速集中,投資者理念更趨價值2019年,無論是醫藥行業,還是整個A股行業,行業變革和投資者投資理念發生了很大變化,價值投資(主動+被動)占據主導,市場從更長遠的維度去審視行業和公司。本篇策略報告主要從十年的維度去篩選好賽道,“好”公司,并對其十年后的業績和估值進...

贊(44) | 評論 (22) 11月15日 09:01 來自網站 舉報

機構研報精選 

【中泰電子劉翔團隊|三安光電點評:發布定增預案,強化高端芯片布局】
三安光電發布定增預案,預計非公開發行擬募集資金總額為不超過700,000 萬元,其中,先導高芯擬認購金額為 500,000 萬元,格力電器擬認購金額為 200,000 萬元。募投項目為“半導體研發與產業化項目(一期)”,項目總投資為1,380,542.00萬元。點評定增引入國資及...

贊(49) | 評論 (17) 11月14日 15:08 來自網站 舉報

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【消費行業的“核心資產”股,估值太貴了嗎? | 國君零售】
今年的A股市場專治各種不服。從1200元的貴州茅臺,到99倍市盈率的恒瑞醫藥,再到3000億市值的醬油股。什么樣的白馬股都可能會辜負你,只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。不過從傳統意義上的估值情況來看,大消費板塊無論市盈率(PE)還是市凈率(PB),都已經不便宜了:食品飲料P...

贊(44) | 評論 (20) 11月14日 10:25 來自網站 舉報

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【大消費行業11月投資策略:堅守消費龍頭,分享中國成長】
投資建議:①從宏觀層面看,消費已全面上升至國家戰略高度,成為經濟增長核心驅動力;②經濟下行壓力下,預計未來整個消費增速會變得更加平穩,增長的核心驅動力逐漸從投資驅動,變為多因素共同驅動(人均可支配收入、財富分化效應、低線城市消費升級等);③建議投資者沿兩條主線挖掘大消費行業投資機...

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