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個人簡介:《價值投資常識》作者,職業投資人,十年十倍,專注價值投資。 更多
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時空復利 

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時空復利 

【淡定:該來的總會來的(第513期)】
很長時間沒有聊A股行情了,最新一次還是在11月14日:盤感:可能又要反彈了主要內容依舊是我們經常提到的:這幾天的消息大家也都看到了。A股還是那個A股,因為本該如此的“利好”,跳空大漲。做最壞的打算,就算談不好,壞能壞到哪去?之前A股都是按照談不好的預期走的。所以A股已經乏了,談不...

贊(24) | 評論 (5) 12月15日 15:04 來自網站 舉報

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【行業通識:大消費行業(第512期)】
很多人會有困惑,為什么有的股票15倍就是低估,有的要5倍才是低估。例如大消費行業的下限就很高,估值難有低點。國內15倍左右就是明確低估。因為行業與行業本身不同,企業之間亦有差異。其中更是包含預期等諸多因素。縱觀全球股市,大消費行業的估值少有明確低估位置。消費行業的大公司憑借知名的...

贊(42) | 評論 (20) 12月13日 17:33 來自網站 舉報

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贊(3) | 評論 12月13日 08:54 來自網站 舉報

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【賺快錢:市場預期(第511期)】
有一種在市場中賺快錢的思路,不是技術分析,而是市場預期。把握住市場預期,就能把握住股價波動。很誘人,問題是很難落地。如同柏拉圖所著《理想國》中蘇格拉底的哲學思想:理想是美好的。但是矛盾,邏輯混亂,無法落地。1、什么是預期?市場預期,就是絕大多數人的認同想象。我們用大盤舉例:上證指...

贊(22) | 評論 (3) 12月12日 17:26 來自網站 舉報

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【行業通識:券商零傭金時代(第510期)】
今天繼續行業通知,大金融業的最后一篇,券商。而關于基金,我們之前聊過:基金的五個坑:如何選基。所以略過。在我國,證券公司又稱券商。在美國,叫做投資銀行,簡稱投行。叫法不同,干的活是一樣的。典型的資本主義是“民壓官一頭”,華爾街的投行巨頭們曾經“叱咤美國”。早期摩根救市,一聲令下,...

贊(22) | 評論 (7) 12月11日 17:30 來自網站 舉報

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【檢查持倉:壓艙石標的(第509期)】
貨比貨,該扔......對于慢牛,我是服氣的。11月3日那天的發文:買了幾只股票。我的港股與美股都在一個賬戶中,美股是紅的(略貴),港股是綠的(很便宜)。1、基本喪失抵御衰退的能力。美股就算不是泡沫,也絕對不便宜。看這張圖就知道了。這也是為什么巴神手持千億現金,下不去手,只能耐心...

贊(45) | 評論 (20) 12月10日 18:59 來自網站 舉報

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【復盤感觸:套路,看不到也有。(第507期)】
復盤的時候,心有感觸。套路,看到就有......不看到,也有。1、逗你玩?看圖:這只股票紅框里面的交易日,分別是9月30日,10月8日,10月9日,10月10日,10月11日,10月14日,10月15日。持股過節,假期有個旅游數據的小利空。那么第一個問題,持股過節,是對的么?當然...

贊(21) | 評論 (5) 12月08日 13:41 來自網站 舉報

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【行業通識:一文讀懂保險利潤與估值(第506期)】
昨天我們講到了保險業的本質:概率游戲。但是還沒有完,今天拆解保險的利潤與估值。1、拆解保單我們之前講到過:責權發生制與收付實現制的區別。保險業的產品只有一種,那就是保單。了解保險,要從保單開始。由此我們也就會發現由于這一行的特殊性,利潤是滯后的。比如保險公司賣出去了1張保單,收到...

贊(40) | 評論 (19) 12月05日 14:46 來自網站 舉報

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【行業通識:保險的本質是概率游戲(第505期)】
通過一個巴神打球的小故事,可以了解保險業的本質。美國太陽谷聚會的參與者都是商界巨頭,什么蓋茨,扎克伯格,巴神等。有一位保險家提議換個玩法打高爾夫球:參與者每人拿出10塊錢作為門票,誰能一桿進洞,獎勵10萬塊。巨頭們哪能為10塊錢折腰,紛紛掏錢參與。唯獨巴神,作為保險業的大亨,猶豫...

贊(49) | 評論 (16) 12月04日 17:21 來自網站 舉報

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【行業通識:巴菲特關注的銀行指標(第504期)】
受到巴神影響,金融業與食品飲料這兩個行業,是我研究時間最久的行業。關于銀行業,我們之前也梳理過變遷史。金融周期:未來布局哪個行業銀行殺手:貨幣資金15年股災:影子銀行神助攻A股銀行變遷史從整個金融體系:理解股市如果金融整體比作是一棵樹,那么銀行就是樹干。順應周期,量最大,錢最多。...

贊(19) | 評論 (5) 12月03日 15:20 來自網站 舉報

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【行業通識:房價不漲地產商也賺錢(第503期)】
地產行業并不復雜,因為利潤后滯,可鎖定。但是算起來太繁瑣。1、流程簡化地產商的整個流程簡化下來:融資——買地——蓋樓——賣房。與所有行業相同,賣出的商品扣除成本,剩余的就是利潤。成本可以刨析為:買地成本,建造成本,三費成本,稅收成本。其中買地的成本是最高的。也是盈利的關鍵。至于天...

贊(21) | 評論 (4) 12月02日 16:17 來自網站 舉報

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【行業指南:零售業不賺零售的錢(第502期)】
大概是16年的一次采訪,巴神說:“我在零售業做過各種各樣的事情……虧了不少錢。”巴神早期與芒格就曾買入過一家二流零售公司,兩年不賺錢。終于找到下家,轉手賣掉。零售業太難了。這是行業性質本身決定的。后來巴神清空了最大零售商沃爾瑪的股票。但持有好市多的股票(被芒格稱拿到棺材的那只CO...

贊(22) | 評論 (6) 12月01日 13:58 來自網站 舉報

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【行業通識:醫療黑馬原來是她(第501期)】
2016年,我國全年衛生總費用達到占GDP總量的6.2%。根據十二五期間的規劃,2020年衛生總費用要達到GDP總量的6.5%-7%。發達國家中, 美國衛生總費用占總GDP的17.2%,日本衛生總費用占總GDP的10.9%,空間巨大是必然的,而各國醫療行業的增速也是遠超GDP增速...

贊(39) | 評論 (18) 11月29日 18:02 來自網站 舉報

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【行業指南:通識各行各業(第500期)】
1995年,蓋茨安排,無微不至,帶著巴神來到中國玩了一圈。給巴神最大感觸的是拉船的纖夫。由此導致他開始思考命運:“出生就中了卵巢彩票。”天生很重要,行業亦如此。1、卵巢彩票原則上沒有高低貴賤之分,實際上的確有躺賺與辛苦之分。有的行業生下來是好行業,準入門檻就是非常高的。例如醫藥,...

贊(43) | 評論 (22) 11月28日 17:55 來自網站 舉報

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【靈魂拷問:股市中有哪些穩賺不賠的套利方法?(第499期)】
今天繼續昨天的靈魂拷問。1、風險控制,如何防止出現大的回撤?一個重復問題。回撤是想控制就能控制的么?是股市能預測,還是股市能操控?低估就買,高估就賣。如果保守,那就低估買,合理就賣。詳見《價值投資常識》中的倉位面,反響很好,備受好評。如果遭遇錯殺,黑天鵝,那是沒辦法的事。如同小公...

贊(46) | 評論 (17) 11月27日 17:57 來自網站 舉報

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【靈魂拷問:炒股為什么虧?(第498期)】
看到了幾個很有意思的“問題”,回答后分享一下。1、炒股虧錢的真相只有一個:不是莊家太狡猾。其實問題就問錯了。用的是炒字,搞得買股票跟炒菜是的。炒這個字,追求的快。還沒有煮,燉,燜來得慢。這還真不是咬文嚼字。因為一個炒字,體現出的是態度問題。態度有偏差,難有好結果。如果每天對孩子說...

贊(21) | 評論 (8) 11月26日 15:29 來自網站 舉報

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【所有千百倍回報的偉大公司,都有一個共性(第497期)】
所有千百倍回報的偉大公司,如果事后總結的話,成功的因素有很多:創始人勤奮,方向,專注,好脾氣或者壞脾氣等等。然而共性只有一個:偶然性=運氣。1、運氣成分為了足夠了解很多公司以及商業史,比較行業所處的歷史位置。我讀過幾乎所有知名公司以及創始人的傳記。所提煉出相同的共性,竟然是運氣。...

贊(23) | 評論 (7) 11月25日 17:51 來自網站 舉報

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【十年十倍:理念—財報—估值(第496期)】
行情實在沒什么好說的。如果我們每天盯著行情的波動,心情隨之起伏,本身就是錯誤的。說一個小技巧。我個人習慣每一次的操作,每一次的思考,都想象一下巴神的觀點。邏輯很簡單。人家活的最久,投資最穩健。比如說各種券商的報告,機構的模型,好像十分精確。分析師們也無所不能,對于個股的股價,給出...

贊(24) | 評論 (6) 11月24日 15:11 來自網站 舉報

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【A股柔情似水:港股怒跌98%(第495期)】
如果昨天你們覺得很慘,其實最慘的是雅高控股。一個半小時,跌幅98%。應該是破港股紀錄了。港股歷史有一次暴跌80%的,90%的,98%的還是頭一份。這個記錄很難再被打破了。1、A股才溫柔看圖:雅高控股2014年1月上市,至2019年1月,橫盤陰跌5年之久。大A股能與之叫板的很少。暴...

贊(28) | 評論 (7) 11月22日 17:53 來自網站 舉報

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